三季度營收同比下降28.48％ TCL依舊任重道遠（中）

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另一方面，TCL對下游硬件端的議價能力較弱？

下游的硬件市場的需求狀況直接影響著上游的供應鏈，這一點毋庸置疑。但最近幾年，電視廠商在面板上做的文章不在少數。不少人認為TCL等國內面板企業仍以LCD為主，但OLED電視的發展趨勢要更加明顯，看似需要企業進行相應的面板布局，但如果貿然挺進又會承擔一定的風險，這就形成了一種矛盾態勢，面板廠商很多時候都是被硬件廠商牽著鼻子走的，現在面板市場供大于求就是一個證明。

小米電視應該是TCL面板的重要客戶，但一貫主張“性價比”的小米可能也會壓縮產業鏈上游的成本，TCL的議價能力可能相對也比較差一些，而這可能也會導致。

不沉迷于過去電視業務的沉沒成本，TCL高舉高達的“壯士斷腕”令人佩服。然而在選擇進軍面板的時機上似乎是有些尷尬，恰逢行業的低谷期，目前能夠看到的就是TCL增收不增利的尷尬，未來關于重組是否正確可能仍需更多的證明才行。

由家電企業到高科技企業：重組“減法”容易，去標簽很難

重組的正確與否仍需證明，而這或許也導致TCL目前面臨著一個尷尬境況，那就是股價。目前，在業務方面京東方經常被拿來與TCL進行對比，但在股價方面京東方似乎一直都壓TCL一頭。

這個問題如今也得到了TCL方面的重視。

今年年中，李東生在2019年半年報的業績交流會上提到這樣一個問題：“分析一下，為什么TCL和同業比會低這么多，PE只有同業的三分之一�！辟Y本市場似乎并不是太看好TCL如今的新業態？仔細想來這或許歸咎于以下兩個方面：

一方面，傳統家電企業轉型扎堆高科技。

過去，家電市場疲軟，增長前景有限，很多老牌家電企業普遍都面臨著估值較低這樣一個境況。為此，不少家電企業都選擇轉型由勞動力密集向技術密集型產業轉變，去尋找賦能產業的新引擎。

如今，TCL雖然已經轉型重組了，現在算得上是一家高科技OLED面板公司。但或許到現在，它留給公眾的印象仍然停留在家電廠商，這可能會影響一部分人對其進行估值評判。這不是個例，而是一個行業轉型的普遍問題，很多傳統家電企業都在叫屈，認為用過去評估家電企業的思路評價現在自己不合理。但在沒有得到更進一步的證明之前，它們可能短時間內無法完成“去家電化”。

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從資本市場的角度來看，家電企業們扎堆布局高科技領域，這里面有沒有泡沫？有沒有追風口的應景式布局？這些都需要時間和數據進行檢驗。